4月10日，首批主板注册制新股集体上市，10只新股早盘高开，集体飘红。截至收盘，N中电港以221.55%领涨；N登康涨幅第二，为173.89%；N柏诚为110.63%，其他新股涨幅在47.92%-100%的范围。

　　主板注册制延续了此前在科创板试行的规则，注册制上市股票在前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起，涨跌幅限制为10%，这就意味着新股上市后股价波动会比较大。与审批制或核准制不同，全面注册制会打破以往主板新股发行市盈率均在23倍以下的状况，而投资者的乐观预期将在新股定价中就有所反映，所以发行价格会更高。这样的背景之下，在这一日两市跌多涨少的态势中，市场对首批主板注册制新股的反馈是集体大涨，成交活跃，显示出打新热情与乐观情绪。

　　首批主板注册制新股集体上市，意味着股票发行注册制全面落地，也意味着一个更市场化、更成熟、更考验投资者判断的资本市场在形成。

　　注册制，指的是股票发行注册制，不同于审批制或核准制对于上市公司的前置审核，注册制的核心是，证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断，而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。这是市场化程度最高的资本市场发行制度，也是资本市场迈向成熟健康高质量发展的必然路径。注册制有助于资本市场的价值回归，市场交易逻辑会更多地基于企业自身的价值与潜质，这也有利于资本市场回归为企业融资的本质。

　　全面注册制落地之所以具有里程碑式的意义，不仅在于其自身的优点，更在于注册制可打破此前发行制度下资本市场的一些痼疾。在审核制与核准制之下，上市公司资格极度稀缺，市场定价功能被扭曲，大大增加了企业短视圈钱的动力和市场风险。部分企业为求上市，不惜财务造假、欺诈发行，甚至产生了一条造假与寻租的“产业链”，令信息真实性受到污染，严重扰乱市场定价，且中小企融资机会大为减少。甚至由于上市公司资格即“壳资源”的宝贵与价值高企，有上市资格的公司不肯轻易退市，千方百计“保壳”，甚至一些地方政府牵扯其中，大行补贴。在注册制之下，只需资料真实即可备案上市，门槛下降让“壳资源”失去价值，不同类型和规模的企业都拥有了融资机会，而价值判断交给市场又可反过来对企业的业绩进行监督。因此，全面注册制的落地，是我国资本市场往市场化、成熟化迈进的必然一步。

　　需要注意的是，全面注册制对信息披露的透明度与真实性提出了前所未有的高要求，如何保证信息的真实与企业的诚信是未来的一大挑战。在上市仪式上，证监会主席易会满表示，对欺诈发行、财务造假等各类违法违规行为零容忍，露头就打，实行行政、民事、刑事立体处罚，形成强有力的震慑。真实、准确的信息是注册制运行的基础，希望这一承诺可严格落实，助力资本市场改革稳步前进。

　　“注册制改革是一场触及监管底层逻辑的变动，刀刃向内的变革，牵动资本市场全局的变革”，易会满这句话道出了注册制改革的困难与深远意义。从2013年首次提出，到2019年科创板试点，再到今年2月全面注册制文件正式发布，注册制改革一路走来殊为不易。如今，首批主板注册制企业上市，意味着全面注册制的正式落靴，资本市场向着市场化的方向再迈一步。希望证监会依法严格监管，以法治确保资本市场健康成熟发展。返回搜狐，查看更多