这个假期，可以说热闹非凡，最大的新闻，某过于东乌巨变，也就是乌克兰的大反攻，国际资本市场大幅上涨，美股、贵金属、原油都出现了不错的反弹，不过，这消息，似乎对我们俄罗斯的股市不太友好，富时A50一度大跌了1%，好在后边深V回来了。

　　除了国际形势的变化，其实当前反弹最大的逻辑，就是欧洲央行的加息，这个逻辑是我一直提前就预告并分析了的。欧洲央行在上周加息了75个基点，创下20年来最激进的加息幅度。

　　而欧洲加息后之后，会明显影响美元走势和美国国债的收益率，可以说，当前全球央行的货币政策里面，除开美联储自身，也只有欧洲央行能够对以上二者造成一些明显的变动了。

　　所以，自从欧洲央行加息之后，美国国债收益率就下跌，而美元指数更是在本周一，大跌了1%，欧元创半年最大涨幅。作为全球市场利率之锚，美债收益率的变动，自然会引起资本市场的剧震，这利好贵金属和欧美的股市。所以这轮反弹也就不意外了。

　　至于反弹能够持续多久，那要等到本月美联储加息之后再说了，到底是激进加息，对冲掉欧洲加息的影响，还是放缓加息节奏，继续给市场利好刺激，目前概率分布是6:4，依然是充满了悬念。

　　而对A股而言，外围的消息，最近5个月造成往往都是开盘价的影响，我们几乎没有当日直接跟着欧美股市大涨或者大跌过。目前，A股依然在在3150到3300之间震荡，市场继续寻求风格转换，可以确定的是，新能源是明显见顶被抛弃了。

　　而上周五，北向资金流入接近了150亿，是本年度最大的单日流入，很多分析师表示抄底大军来了。实际上，北向资金现在风向标的作用越来越小了，8月24号，我们股市被宁德时代带崩的那天，北向资金刚流出了150亿。说实话，感觉北向资金和内地资金越来越像了，都是短线客，炒作客了，现在北向资金资金的构成和以前北向资金的构成，可能发生了本质变化。

　　总体上，我们的股市继续在风格切换中，从新能源切换到传统蓝筹，这个过程总体上是震荡，然后过程有阵痛，但是一旦风格切换成功，那么对于未来，还是可以非常乐观的。